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知名药企，被辉瑞收购
医药网6月19日讯 据外媒消息，辉瑞和Array BioPharma Inc.周一宣布，他们已达成最终合并协议，辉瑞将以114亿美元的总价收购该公司。
（图片来源：CNN官网）
▍114亿美元，增强创新制药业务
辉瑞公司首席执行官阿尔伯特.布拉（Albert Bourla）说：“对Array的收购增强了我们创新的生物制药业务，预计将加强其长期增长轨迹。这项收购交易将可奠定基础，创造出一项行业领先的大肠癌业务，并与辉瑞现有的乳腺癌和前列腺癌专业产品结合到一起。”
据悉，该公司是一家专注于发现，开发和商业化的商业阶段生物制药公司。主要产品是具有针对性的小分子药物，用于治疗癌症和其他未满足需求的疾病。
目前，辉瑞已同意以每股48美元的现金收购Array，总企业价值约为114亿美元。两家公司的董事会已批准合并。
每股48美元的收购价较Array上周五收盘价溢价62%。收购消息公布后，Array的股价飙升了60%，而辉瑞的股价几乎没有变化。
辉瑞称，预计该公司将需通过债务融资的方式来获得用于这笔收购交易的大部分资金，其余部分则将利用公司现有的现金来进行支付。
交易完成后，Array的员工将加入辉瑞公司，该公司也将成为辉瑞公司肿瘤研究与开发网络的一部分。
辉瑞表示，这笔交易预计将在2019年下半年完成，并从2022年开始对该公司的利润作出贡献，但今年和2020年的调整后每股收益将因此而减少4到5美分。
▍可能再囊获重磅炸弹
Array开发的主要药品，包括获准治疗恶性黑色素瘤的Braftovi与Mektovi。美国食品和药物管理局（FDA）去年批准了Array的口服联合疗法，这种疗法用于治疗黑色素瘤。
上个月，Array宣布这两种药物在第三季度的销售总额为3510万美元，远高于华尔街分析师的预期。
另有分析师预测，Array的Braftovi三联体将成为治疗结直肠癌的标准治疗方法。鉴于此，有预测称，该组合可能会接近重磅炸弹的销售水平。
除了BRAF突变型转移性黑色素瘤的联合治疗外，Array还开发了广泛的靶向癌症药物，以及一系列可能是同类最佳或一流药品的外包许可药物，随着时间的推移，预计会产生巨额特许权使用费。
不过，有媒体评论称，Array本质上是一家初创企业，上一财年的营收为1.74亿美元，公司也一直净亏损。
▍并购弥补科研短板
德勤2018年12月的研究显示，2010年以来，生物制药公司的研发回报率节节下滑，2018年头部12家药企的回报率降低到只有1.9%。
无奈之下，辉瑞、百时美施贵宝、礼来等头部跨国药企都在用并购来弥补阶段性的科研短板。
据评论，在伟哥之后，辉瑞走上了一条用并购来换畅销药品的发展之路，保持规模优势。
除收购Array之外，2019年之前，辉瑞开展了大约5笔大手笔并购。
据华尔街见闻报道，2000年，辉瑞斥资900亿美元买下华纳兰伯特（Warner Lambert）。通过这笔交易，辉瑞把降脂药立普妥（Lipitor）收入旗下。
2003年，辉瑞以600亿美元收购法玛西亚（Pharmacia）。完成对法玛西亚的收购后，辉瑞的市场份额上升到11%，这次辉瑞看上的是法玛西亚的关节炎药物Celebrex。
2009年，辉瑞以680亿美元收购惠氏，同时，辉瑞将全世界最畅销的疫苗——肺炎疫苗Prevnar 13，收入囊中。
2015年，辉瑞以170亿美元收购了赫升瑞（Hospira），该公司主要业务为无菌注射仿制药和生物仿制药，赫升瑞进一步扩大了辉瑞在仿制药市场的份额。
2016年8月，辉瑞击败众多竞标企业，以140亿美元现金收购美国抗癌药生产商Medivation，一举成就了辉瑞在肿瘤领域的领先地位。
▍持续耕耘抗癌药管线
据华尔街见闻不完全统计，目前，辉瑞在售的抗肿瘤药物有17种，而20年前，辉瑞还没有任何一款针对癌症的药物。
据悉，2018年，共有59款新药获得美国FDA批准上市，其中4款新药属于辉瑞，分别为Dacomitinib（Vizimpro）、Talazoparib （Talzenna）、Lorlatinib （Lorbrena）、Glasdegib （Daurismo），且四款新药均为抗肿瘤类药物。
辉瑞预计，到2019年，该公司肿瘤类产品的销量将首次超过心脏病药品和其他初级保健药品。
多家研究机构认为，未来几年肿瘤治疗药物前景广阔，市场规模将很快达到2000亿美元左右。
据IQVIAInstitute测算，2013-2018年全球抗肿瘤药物市场花费总额逐年增长，至2017年已达到1300亿美元，同比增长8.33%。且预测2022年全球抗肿瘤药物市场总额将超过2000亿美元。
据辉瑞2018年财报，辉瑞在2018年全年实现总收入536.47亿美元，相比2017年增长了2%，全年净利润为111.5亿美元，与2017年相比下降48%，研发总投入80.06亿美元，占收入比重14.9%，相比2017年增长4.6%。辉瑞预计公司2019年总收入在520-540亿美元之间。
目前，辉瑞的业绩增长主要受益于乳腺癌新药Ibrance，抗凝药Eliquis和类风湿关节炎药物Xeljanz在全球范围内的增长，以及肺炎疫苗Prevnar 13在新兴市场的增长。
其中Ibrance在2018年销售增长32%，实现收入41亿美元，成为辉瑞增长的主要驱动力。
另外，辉瑞新型产品组合在2018年同比增长8%，其中包括乳腺癌CDK4/6抑制剂帕博西尼（palbociclib）。该药品全球销售额增长了32%，并于2018年获批在中国上市。
生物类似药上，第四季度辉瑞发达国家的市场销售实现了31%的增长。其中Inflectra全年实现销售收入6.42亿美元，涨幅达到53%。
▍未来或迎专利危机
今年一月，瑞银将辉瑞的评级从买入下调至中性，并将12个月目标价从48.5美元下调至46美元，称未来几年该公司关键产品的“专利危机”所带来的损失将大大抵消掉收入的增长。
瑞银分析师NavinJacob称，Xeljanz Ibrance Xtandi、EliquisTafamidis等药品的销售额总计约200亿美元（大约占2015年总收入的30%），它们将在2025年到2029年期间失去专利保护。
其中，Ibrance销售势头十分强劲，在上市第三年（2017年）销售收入就突破了30亿美元，并成为2018年前三季度辉瑞营收增长的主要动力。
据EvaluatePharma去年6月预测，Ibrance在2024年的全球销售额将达到82.84亿美元，成为全球最畅销的乳腺癌靶向药物。
未来Ibrance等药物的专利保护一旦过期，可能会对辉瑞的盈利产生较大影响。
另据外媒报道，由于其畅销止痛药Lyrica失去了专利保护。在新任首席执行官阿尔伯特.布拉（Albert Bourla）的领导下，辉瑞一直在探索使其产品组合多样化的方法，显然收购是其中之一。
出于发展需要，日前，辉瑞集团在美国宣布将公司分拆重组为创新药物、成熟药物、消费者健康等三大业务部门。
有评论指出，辉瑞的成熟药业务主要受益于中国等新兴市场，近日，辉瑞公司更是宣布将旗下全新业务部门辉瑞普强的全球总部，落户中国上海。
据辉瑞方面消息，辉瑞普强主要关注心脑血管疾病、疼痛和神经疾病、精神疾病、泌尿疾病及眼科疾病等治疗领域。
虽然我国政府就药品市场，不断出台调整价格的政策，但仍旧有评论指出，辉瑞将该部门总部迁往中国的战略性决定，非常明智。 | 
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